據央行網站公布的數(shù)據，昨日央行在公開市場發(fā)行了10億元一年期央票，發(fā)行利率為3.5840%，這是自8月16日以來，央票發(fā)行利率連續(xù)兩周維持同一水平。此外，央行當天并未進行正回購操作，分析人士認為，此舉或表明近期市場傳言的準備金“新政”基本屬實。在資金面壓力加大的情況下，未來央行或將通過公開市場操作的方式注入流動性來彌補，甚至不排除降低存準率。

    由于公開市場資金回籠的力度有限，央行８月份已實現(xiàn)凈投放1670億元，這也是自４月份以來央行連續(xù)第五個月在公開市場凈投放資金。不過，近期市場傳言，央行擬將商業(yè)銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，此舉將在一定程度上減輕公開市場的回籠壓力。

    據媒體報道，按照目前21%的大型商業(yè)銀行存款準備金率計算，這項措施將凍結銀行資金9000億元，相當于三次上調銀行業(yè)存款準備金率。“我們也是從電視上知道這個消息，目前并未收到當?shù)劂y監(jiān)會系統(tǒng)下發(fā)的文件。”交通銀行鄭商所支行一位副行長在接受期貨日報記者采訪時表示。

    “不過如果實行這項政策，新規(guī)則對股份制銀行的影響會遠遠大于五大行。”某國有商業(yè)銀行的內部人士對記者表示，有的股份制銀行保證金存款占比甚至高達三分之一，而其平均數(shù)據也普遍高于五大行。

    銀河期貨首席宏觀策略分析師付鵬認為，由于上半年的緊縮政策導致部分商業(yè)銀行將原有需要繳納準備金的存款轉變成了不需要繳納準備金的理財產品和準備金存款，這次準備金基數(shù)的調整將對股份制商業(yè)銀行形成很大壓力，提升社會融資成本。預計未來一周內，銀行間的拆借利率水平將出現(xiàn)一定幅度上升，市場資金面可能更加緊張。從長期來看，央行對基數(shù)的調整或許意味著不再使用利率、存準率等手段，一旦市場資金面出現(xiàn)緊張，央行或將利用通過公開市場操作的方式注入流動性來填補，目前央票的地量發(fā)行也符合這一預期。

    國泰君安證券首席經濟學家李迅雷在其微博上表示，原本以為下半年央行只有靠發(fā)足夠大規(guī)模的央票來對沖新增外匯占款，同時為擴大認購量而不得不加息，如今該舉措將商業(yè)銀行保證金存款中的近9000億元在3—6月內移至央行，在目前外匯占款回落的背景下，該舉措對沖流動性夠管半年。所以央行提高存款準備金率已無必要，加息概率大大降低。在目前新增外匯占款減少的背景下，流動性并不寬松，故所謂下半年加大公開市場操作力度，實際上還將是公開市場上貨幣凈投放，甚至為下一步降低存準率鋪墊。