筆者按：美股還受制于中期均線?；芈湫∠潴w整理。短線對于滬深有影響但是有限。本周滬深不排除周一跌周二三反彈的可能性。
    （一）貨幣政策
    上證《央行：物價不回落 貨幣政策不收兵》“央行副行長馬德倫日前在2011中國企業(yè)500強發(fā)布暨中國大企業(yè)高峰會發(fā)表演講時表示，目前看來物價回落需要一定的時間，央行將保持政策的穩(wěn)定性，繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策。他認(rèn)為，這一輪CPI上漲因素十分復(fù)雜，是國內(nèi)外綜合因素相互交織、相互作用的結(jié)果。一方面輸入性通脹壓力越來越大，全球流動性過剩的影響日益突出；另一方面原油、糧食等大宗商品價格大幅上漲，并且在高位保持震蕩。”“盡管近期的價格水平還會比較高一點，但是物價會在波動中緩慢回落，物價的漲幅總體上是可以控制的。”“至于央行下一步的政策走向，馬德倫透露，央行將堅持宏觀調(diào)控政策的基本取向，進一步落實一系列的調(diào)控政策措施，努力完成全年的物價調(diào)控目標(biāo)。"央行未來的政策會繼續(xù)保持穩(wěn)定性，繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，因為央行宏觀調(diào)控目標(biāo)是一定要通過各項政策的措施落實來實現(xiàn)的。"（上證）”
    簡評：注意關(guān)鍵詞“物價回落需要一定的時間，”“物價會在波動中緩慢回落”。這樣看，觀察的關(guān)鍵在于：物價何時回落、貨幣政策何時緩解、股市何時起來。
    （二）貨幣政策
    經(jīng)濟參考報《全球再現(xiàn)寬松貨幣跡象明顯 中國加息預(yù)期降溫》“新興經(jīng)濟體被迫率先調(diào)整中國加息預(yù)期降溫 　土耳其央行8月4日率先把利率降至5.75%的空前新低，8月31日巴西也宣布降息，可能為其他新興國家敲響警鐘，吸引央行跟進調(diào)降利率。墨西哥已表示可能調(diào)降借貸成本。專家稱俄羅斯也有大幅降息的條件。　澳大利亞央行、歐洲央行、日本央行、英國央行等本周議息，美聯(lián)儲也將于兩周后再次商討新的刺激經(jīng)濟措施。市場預(yù)計，上述央行都將維持或重拾寬松貨幣政策。與此同時，為抵御"二次衰退"威脅，多個新興經(jīng)濟體頂著高通脹壓力斷然降息，全球再現(xiàn)新一輪寬松貨幣政策的跡象日趨明顯。此輪全球?qū)捤韶泿挪秸{(diào)一致源于歐美經(jīng)濟疲弱、亟須再刺激的預(yù)期。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，在9月20日至21日召開的新一輪政策會議上，美聯(lián)儲不僅維持最低利率不變，還將決定以長期債券來取代其1.65萬億美元投資組合中的短期證券，以進一步全面降低信貸成本；歐洲方面，多方人士更是建議采取降息以刺激經(jīng)濟活力。”
    簡評：未來各國貨幣泛濫，還將對于資源類上市公司構(gòu)成一定程度利好。但是對于國內(nèi)來說，輸入型通脹在一定周期后會加劇、從而影響屆時的貨幣政策。也即：即便不久將來國內(nèi)貨幣政策放松，也只是帶來反彈浪。
    （三）物價動態(tài)
    第一財經(jīng)《8月通脹料回落 市場冀望緊縮"微調(diào)"》“本周五市場又將迎來另一個重要數(shù)據(jù)：8月份的CPI通脹率。研究機構(gòu)的一致預(yù)期是，8月的CPI將同比上升6.1%左右，低于7月份的峰值6.5%。高盛高華預(yù)計8月份CPI通脹率仍為6.0%，仍處在較高水平。由于CPI通脹率仍居高不下，近期內(nèi)決策者將保持政策相對緊縮，但力度不會比以前更大。隨著未來數(shù)月同比通脹率和實體增長數(shù)據(jù)都表現(xiàn)出明顯下行傾向，實際政策執(zhí)行有望有小幅放松。雖然受貨幣緊縮以及節(jié)能減排影響，地方工業(yè)增長減慢；但由于前兩年大量開工的項目尚在建設(shè)，加上保障房建設(shè)提速，以及地方性政策影響，固定資產(chǎn)增速仍然較快。這些積存、騰挪和動員來的力量，至少在未來一年內(nèi)將保證地方經(jīng)濟繼續(xù)保持增長態(tài)勢。”
    簡評：如果物價拐點到來、緊縮政策微調(diào)，那么可能給有關(guān)板塊帶來機會。
    （四）外圍股市
    上證《寬松預(yù)期難成救市解藥 美股再現(xiàn)大跌》“美國上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)令市場大跌眼鏡。數(shù)據(jù)顯示，8月份美國新增就業(yè)崗位為零，失業(yè)率則依然維持在9.1%的高位。受此影響，美三大股指當(dāng)日均大幅下挫超過2%。有媒體分析認(rèn)為，美聯(lián)儲將進一步實施寬松貨幣政策的預(yù)期已難成市場"救星"，投資者逐漸將更多注意力由貨幣政策轉(zhuǎn)向疲弱的基本面。截至上周五收盤，道瓊斯指數(shù)大跌2.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅為2.53%，納斯達克指數(shù)下挫2.58%。其中，標(biāo)普500金融股指數(shù)大跌4%，創(chuàng)十大行業(yè)分類指數(shù)跌幅之最。從周線來看，上周道瓊斯指數(shù)收跌0.4%，標(biāo)普500指數(shù)回落0.2%，納斯達克指數(shù)則持平。”
    簡評：美股還受制于中期均線?；芈湫∠潴w整理。短線對于滬深有影響但是有限。本周滬深不排除周一跌周二三反彈的可能性。
    （五）大宗商品
    上證《避險資產(chǎn)價格獲得支撐》“紐約商品交易所黃金期貨價格上周五強勁反彈。其中，交投最活躍的12月合約收于每盎司1876.9美元，漲幅為2.6%。這是該合約歷史上第二高結(jié)算價，僅次于8月22日觸及的每盎司1891.90美元的紀(jì)錄高點。”“上周五，美元指數(shù)報74.7，漲幅0.30%。紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶86.45美元，跌幅為2.79%。 ”
    簡評：黃金股目前同黃金期貨的同步性并不好。受制于大盤的緣故。但是基本面上，期金價格高企，還會對于黃金類企業(yè)的未來業(yè)績構(gòu)成影響。需要著眼明年。
    （六）行業(yè)動態(tài)
    經(jīng)濟參考報《十部委組合拳劍指“產(chǎn)能過剩” 影響多個重要行業(yè)》“工信部和國家發(fā)改委最近的一份報告稱，目前，節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能形勢十分嚴(yán)峻。記者從有關(guān)方面了解到，十個部委年內(nèi)將完善"組合政策"，突出差別電價、能源消耗總量限制、問責(zé)制等對企業(yè)投資和生產(chǎn)的約束作用，抑制"兩高"和產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張。工信部最新數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，高耗能和落后產(chǎn)能行業(yè)增幅達12 .8%，其中鋼材、氧化鋁、水泥、鐵合金等產(chǎn)量分別增長13%、18.9%、19.2%和21.9%。國家發(fā)改委《各地區(qū)節(jié)能目標(biāo)完成情況晴雨表》顯示，節(jié)能減排形勢嚴(yán)峻的地區(qū)約16個，其中內(nèi)蒙古等8個地區(qū)形勢十分嚴(yán)峻。國家發(fā)改委、工信部等部委的判斷是，目前各地淘汰落后產(chǎn)能進度與實現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)的要求存在差距，最后四個月的任務(wù)比較艱巨。工信部有關(guān)人士表示，接下來將有一系列涉及淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排的重大政策陸續(xù)出臺。”
    簡評：產(chǎn)能過剩行業(yè)原則上可以回避。畢竟炒股票是炒未來炒成長。