3月5日，當(dāng)中國總理溫家寶在政府工作報(bào)告中將今年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)由8%下調(diào)至7.5%時(shí)，全世界都不太高興。他們擔(dān)心，中國政府主動放緩經(jīng)濟(jì)增速將會導(dǎo)致全球大宗商品需求減緩，這一輪大宗商品超級周期將見底。其后幾天，更是引發(fā)了大宗商品和全球股市的放量下跌。
　　大宗商品周期結(jié)束了么？何時(shí)見底？今年以來，各大國際投行亦圍繞著這一話題展開了針鋒相對的討論。然而，昨日出臺的2月份海關(guān)數(shù)據(jù)表明，中國對自然資源的進(jìn)口需求仍十分旺盛。
　　2月進(jìn)口強(qiáng)勁增長
　　中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份中國出口金額同比增長18.4%，進(jìn)口金額同比增長39.6%。
　　1、2月份原油累計(jì)進(jìn)口4704萬噸，同比增長12.7%，由于油價(jià)飆升，金額則增長了36.7%。
　　煤進(jìn)口數(shù)量的增長是最迅猛的，同比達(dá)到了56.1%。其次是汽車的增長，達(dá)到了42.4%。
　　糧食的需求依然旺盛。2月份進(jìn)口561萬噸，前兩個(gè)月累計(jì)同比增長了37.2%。
　　另一些大宗商品卻在走低。如鋼材的進(jìn)口量為214萬噸，同比降低了19.4%，
　　這些金屬和糧食的數(shù)據(jù)表明，中國需求在春節(jié)假期后強(qiáng)勁回歸。

　　大宗商品周期何時(shí)結(jié)束
　　事實(shí)上，對于這一輪大宗商品超級周期何時(shí)結(jié)束的討論已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月。
　　悲觀者如瑞信的陶冬，他在3月初發(fā)表的報(bào)告中指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，更為依賴國內(nèi)消費(fèi)需求而非基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和出口來拉動經(jīng)濟(jì)，中國對大宗商品的需求已達(dá)峰值。他用幾個(gè)排比句來表達(dá)了自己的觀點(diǎn)：“我們認(rèn)為，如今中國基礎(chǔ)設(shè)施投資的黃金時(shí)期已經(jīng)過去，房地產(chǎn)繁榮的黃金時(shí)期已經(jīng)過去，出口的黃金時(shí)期已經(jīng)過去，政策刺激的黃金時(shí)期已經(jīng)過去。”
　　瑞信預(yù)測，2020年，中國每1%GDP增長對鋼材的需求將下滑至4000萬噸以下；而2011年這一數(shù)字為7100萬噸，瑞信稱這一數(shù)字在世界當(dāng)代史中聞所未聞。
　　而樂觀者，如摩根史丹利的喬虹則認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速最低的時(shí)候已經(jīng)過去了，中國經(jīng)濟(jì)整體趨勢是在通脹下降背景下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。摩根大通的李晶亦指出，中國房地產(chǎn)市場最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)下半年市場會小幅回升，房價(jià)和成交量都會有所增加，但大幅反彈的情況不會出現(xiàn)。
　　渣打銀行則認(rèn)為，大宗商品的拐點(diǎn)還未來臨，油價(jià)仍將繼續(xù)高企，預(yù)計(jì)下半年將達(dá)到127美元/桶。而銅的價(jià)格已經(jīng)反彈，年內(nèi)將呈走高趨勢。渣打銀行指出，中國1月份銅及銅制品進(jìn)口量同期增長14%，這較過去12月份的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)有所下降，但仍顯得格外強(qiáng)勁。
　　而2月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)也十分樂觀，印證了中國需求依然旺盛的觀點(diǎn)。大宗商品周期的結(jié)束或許遠(yuǎn)未結(jié)束。