發(fā)改委11月30日公布2012年電煤限價(jià)政策，國泰君安、興業(yè)證券（601377.SH）、齊魯證券等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為這項(xiàng)政策難以起效，最終會(huì)成一紙空文。 

　　電煤限價(jià)不是新招，2008年6月和7月，發(fā)改委也曾出過臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施。但兩次都近乎無效。此次再出限價(jià)政策，國泰君安12月2日研報(bào)稱，只不過是重復(fù)三年前的故事，依然難逃無效命運(yùn)。

　　個(gè)中原因，國泰君安認(rèn)為，煤炭價(jià)格的形成已經(jīng)完全市場(chǎng)化，尤其是港口煤炭市場(chǎng)，除少數(shù)擁有鐵路運(yùn)量保證的大型企業(yè)之外，超過半數(shù)的下水煤市場(chǎng)是由貿(mào)易商來維持供應(yīng)的。明年上半年偏弱的宏觀環(huán)境將使動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)產(chǎn)地價(jià)格和中轉(zhuǎn)地價(jià)格同步下行的趨勢(shì)，對(duì)一個(gè)價(jià)格下行的市場(chǎng)設(shè)置價(jià)格天花板，限價(jià)令近乎于一直空文。

　　興業(yè)證券也持同樣觀點(diǎn)，其在12月1日發(fā)布的研報(bào)中稱，自2002 年國家取消電煤指導(dǎo)價(jià)后，煤炭價(jià)格已經(jīng)逐步市場(chǎng)化，盡管政府高調(diào)出臺(tái)限價(jià)政策，短期具有一定約束力，但難以改變煤價(jià)整體走勢(shì)。政策對(duì)市場(chǎng)交易電煤的約束基本無效。興業(yè)證券認(rèn)為，供需才是決定煤炭價(jià)格的核心因素，近期秦皇島5500 大卡平倉價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)15 元/噸的高位回調(diào)，一定程度上已經(jīng)反映煤炭市場(chǎng)需求側(cè)較弱的現(xiàn)實(shí)。

　　齊魯證券在11月28日研報(bào)中稱，對(duì)電煤市場(chǎng)價(jià)格限價(jià)的實(shí)際操作難道很大，煤炭企業(yè)、貿(mào)易商、電企之間將很可能通過非常規(guī)渠道規(guī)避監(jiān)管。