記者 于兵兵

　　因為網(wǎng)上突現(xiàn)“綠城正申請破產(chǎn)”的傳聞，11月2日，綠城集團董事長宋衛(wèi)平不得不在綠城集團官方網(wǎng)站撰文澄清，告知投資者“綠城離破產(chǎn)還有很遠的距離”。然而，根據(jù)上證報調(diào)查，包括綠城在內(nèi)的多家企業(yè)正面臨越來越緊迫的資金壓力，如果隨著樓市下行，以房產(chǎn)和地產(chǎn)為主的企業(yè)資產(chǎn)價值縮水20%，若干企業(yè)將面臨“資不抵債”的局面。

　　綠城土地成本高居房企之首

　　本輪調(diào)控中，綠城成為最被關(guān)注的高危企業(yè)，從“信托調(diào)查門”到“退市門”，再到今天的“破產(chǎn)門”，即便一些信息至今仍未被證實，但有一點可以肯定，此輪調(diào)整中，綠城資金緊張程度確為大型企業(yè)之首。

　　某大型房地產(chǎn)企業(yè)負責(zé)人稱，判斷這輪房企高危的指標(biāo)有以下幾個：一是過去兩年高峰期時高價拿地較多，二是短期負債較多，三是所有負債利息成本較高，四是項目多集中于限購城市的高端物業(yè)，五是項目變現(xiàn)能力較差。而綜觀綠城，其前四項指標(biāo)均符合，只有變現(xiàn)能力一項尚可。

　　調(diào)查顯示，截至2011年9月，大型房企中，綠城土地樓板價的成本高居所有企業(yè)之首，平均每平方米樓板價超過5000元，加上綠城一向要求高品質(zhì)，其建安成本近萬元。也就是說，平均來看，綠城所有項目成本價近1.7萬元/平方米。“如果綠城賣到這個價格以下，就是虧了。可是虧了又怎么樣，降價不會影響房地產(chǎn)商的品牌。這一點綠城現(xiàn)在還是沒有想通。”一位了解綠城的房企負責(zé)人稱。

　　從負債來看，根據(jù)上證資訊的統(tǒng)計，截至2011年6月，綠城短期銀行貸款的總額分別相當(dāng)于現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的200%，和上半年經(jīng)營收入的120%。資產(chǎn)負債率高達87%，流動負債占總負債比例為76%。兩項指標(biāo)均可進入所有房企之最高梯隊。

　　更多房企進入“高危”陣營

　　“現(xiàn)在不是沒有人想救綠城，而是他的盤太大了，十幾個億，幾個十億進去，幾個月就花完了。如果綠城不降價，沒有其他辦法能解決流動性。”上述房地產(chǎn)界人士稱。

　　據(jù)了解，除綠城外，更多房企已經(jīng)進入“高危”陣營。如同為杭州本土企業(yè)的濱江集團(7.88,0.19,2.47%)。截至上半年，濱江集團的資產(chǎn)負債率為81.44%，流動負債占總負債比例為84.76%。盛高置地上述兩項指標(biāo)也高達80.64%和70.77%。

　　專家介紹，房地產(chǎn)企業(yè)的主要資產(chǎn)為土地和房產(chǎn)。理論上說，一旦樓市普遍降價20%，房企資產(chǎn)相應(yīng)縮水20%，那么負債率超過80%的企業(yè)都可能資不抵債。而如果房企貸款多為長期借款，或許可以挺過這一輪宏觀調(diào)控。那些流動負債又占比較高的企業(yè)，將是實實在在的高危房企。

　　面對房地產(chǎn)企業(yè)面臨的高危局面，宋衛(wèi)平表示確實嚴峻。“眼下房地產(chǎn)業(yè)的普遍情況是：量價齊跌，市場萎縮，各地庫存大量積壓，中小房地產(chǎn)商岌岌可危。照此境況，再持續(xù)一段時間，中國的很多房地產(chǎn)商恐怕就真的要面臨倒閉的狀態(tài)”，以及“市場若一直處于如此蕭條狀態(tài)，停留于谷底，恐怕一些企業(yè)真就會走上絕路。”

　　對于綠城為什么堅挺住價格不降，業(yè)內(nèi)也分析眾多。一種說法是，綠城拿地成本過高，降價會導(dǎo)致部分項目直接虧損。另外，綠城內(nèi)部高管的激勵機制是以利潤基礎(chǔ)來分成，如果降價虧損，高管同樣無法獲得高額紅利，那還不如堅持等待救市。還有說法是，綠城對老客戶有過承諾，稱綠城的房子決不會降價貶值。這些都可能是宋衛(wèi)平目前對價格較為堅持的原因。