信托最主要的功能之一就是提供融資通道，為企業(yè)解決資金問(wèn)題，而最簡(jiǎn)單的融資渠道莫過(guò)于貸款，這也是信托最為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)。不過(guò)隨著信托的不斷創(chuàng)新，融資渠道也多樣化，而傳統(tǒng)的貸款信托也受到了一定的擠壓。

根據(jù)理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室監(jiān)測(cè)，在近期銷(xiāo)售的94款信托產(chǎn)品中，除了房地產(chǎn)行業(yè)融資外，貸款類(lèi)信托只有11款，可發(fā)現(xiàn)其比重是比較低的。

最高年收益率僅11%

在這11款信托產(chǎn)品中，最高的年收益率僅11%，這相比于房地產(chǎn)項(xiàng)目以及股權(quán)投資等項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，其收益水平是處于下風(fēng)的，這可能導(dǎo)致投資者對(duì)于這類(lèi)信托產(chǎn)品不是特別鐘情，從而致使信托公司降低這類(lèi)信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

在售的信托產(chǎn)品中，有數(shù)款理財(cái)產(chǎn)品是為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金的。天津信托發(fā)行的武清開(kāi)發(fā)區(qū)三期西區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃，信托期限為2年，最高年收益率10.4%，信托資金用于貸款給天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)武清開(kāi)發(fā)區(qū)總公司，并用于武清開(kāi)發(fā)區(qū)三期西區(qū)內(nèi)的福源道、開(kāi)源道，工業(yè)區(qū)三、五、七路給排水，橋涵工程等基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)，并且由天津市武清區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司提供保證擔(dān)保。

當(dāng)然，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要資金，企業(yè)生產(chǎn)更加離不開(kāi)資金，特別是在目前資金緊張的情況下，不少公司寄希望于信托公司，也有不少企業(yè)通過(guò)信托公司借到資金，用于企業(yè)生產(chǎn)。比如，西安信托發(fā)行的府谷鎂業(yè)節(jié)能聯(lián)產(chǎn)綜合利用項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃，信托資金用于向府谷縣鎂業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)放貸款,用于其年產(chǎn)110萬(wàn)噸搗固焦、2萬(wàn)噸金屬鎂節(jié)能聯(lián)產(chǎn)綜合利用項(xiàng)目建設(shè)。這款信托產(chǎn)品帶來(lái)的資金肯定為府谷縣鎂業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司提供了極大的支持，這款信托產(chǎn)品期限為2年，預(yù)期年收益率為11%。

目前貸款難的是中小企業(yè)，不少地區(qū)中小企業(yè)都面臨著資金鏈斷裂，停產(chǎn)甚至倒閉的危機(jī)，中小企業(yè)除了向銀行以及民間機(jī)構(gòu)融資外，信托公司也向其伸出了橄欖枝。比如西安信托發(fā)行的天驕4號(hào)中小企業(yè)發(fā)展集合資金信托計(jì)劃，信托資金用于向鄂爾多斯5家中小企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款。除了這款之外，還有北京信托發(fā)行的北京中小-成長(zhǎng)之星(22期)中小企業(yè)集合資金信托計(jì)劃和山西信托發(fā)行的山西省中小企業(yè)發(fā)展基金(十四期)集合資金信托計(jì)劃，預(yù)期年收益率在6%-9%之間。

產(chǎn)品的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)控制

目前，國(guó)內(nèi)資金處于一個(gè)矛盾中，一邊是流動(dòng)性過(guò)剩，央行不斷提高存款準(zhǔn)備金率，而另一邊卻是企業(yè)資金短缺，特別是中小企業(yè)。而不斷爆出的各類(lèi)債務(wù)也讓不少投資者對(duì)資金更為重視，不敢輕易投資。

前段時(shí)間有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)地方債務(wù)總額超過(guò)10萬(wàn)億，而地方債務(wù)的來(lái)源多方面，其中之一就是地方政府的融資平臺(tái)，這就直接涉及到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的信托產(chǎn)品。不少基礎(chǔ)設(shè)施信托項(xiàng)目都是通過(guò)地方政府的融資平臺(tái)進(jìn)行操作，并且附有隱形的地方政府擔(dān)保，比如前面提到的天津信托發(fā)行的武清開(kāi)發(fā)區(qū)三期西區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款集合資金信托計(jì)劃，擔(dān)保由國(guó)營(yíng)資產(chǎn)投資公司擔(dān)保，這就是一層信用級(jí)別高的擔(dān)保。但是面臨著目前繁重的地方債務(wù)，投資者在選擇基礎(chǔ)設(shè)施信托產(chǎn)品時(shí)，還是需要咨詢(xún)一下相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人士，對(duì)借款方和擔(dān)保方有較為清楚的了解。

地方政府都面臨著債務(wù)危機(jī)，更何況一些企業(yè)，特別是中小企業(yè)。中小企業(yè)倒閉的報(bào)道頻頻見(jiàn)諸于報(bào)端，這讓不少投資者對(duì)于這類(lèi)信托產(chǎn)品心有顧忌。

企業(yè)通過(guò)信托公司進(jìn)行融資，其融資成本一般高于銀行但是卻低于民間借貸，這也是不少企業(yè)努力向信托公司提出融資需求的原因之一。然而，信托公司對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制并不亞于銀行對(duì)項(xiàng)目的控制，甚至更為嚴(yán)格，因此，企業(yè)在通過(guò)信托渠道融資時(shí)，信托公司將要求企業(yè)提供不少擔(dān)保。

而對(duì)于中小企業(yè)的融資類(lèi)信托，信托公司一般不會(huì)對(duì)單家中小企業(yè)進(jìn)行貸款，一是單家中小企業(yè)的資金需求額不大，另外則是信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制難度相對(duì)較大。因此，中小企業(yè)信托項(xiàng)目一般通過(guò)協(xié)會(huì)組織來(lái)主導(dǎo)，多家中小企業(yè)聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行融資。不過(guò)，以低于10%的融資成本來(lái)說(shuō)，相比于民間借貸，那是低了不少，而相比于銀行貸款，并未增加太多成本，特別是不少銀行針對(duì)中小企業(yè)貸款提高基準(zhǔn)利率，一般在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上提高30%以上。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都可能發(fā)生，關(guān)鍵的就是在風(fēng)險(xiǎn)控制，信用增級(jí)，這點(diǎn)對(duì)于中小企業(yè)就更為重要了。比如前面提到的西安信托的中小企業(yè)項(xiàng)目，其信用增級(jí)措施為鄂爾多斯市投資擔(dān)保有限公司提供擔(dān)保以及次級(jí)信托單位全部由鄂爾多斯市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司認(rèn)購(gòu)。

投資者在購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)信托產(chǎn)品時(shí)，除了關(guān)注收益，其信托公司對(duì)于信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施也是尤為重要的，一般的風(fēng)險(xiǎn)控制措施有保證擔(dān)保、抵押、質(zhì)押以及優(yōu)先次級(jí)結(jié)構(gòu)等。