2012年三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為95.4，較上季度回落0.5點(diǎn)，回落幅度有所減緩；中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為70.0，較上季度回落6.7點(diǎn)，繼續(xù)處于略顯偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”。
隨著穩(wěn)增長措施滯后效應(yīng)的顯現(xiàn)，四季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望溫和回暖。當(dāng)前，應(yīng)在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策、適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的基礎(chǔ)上，使穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)相結(jié)合。
景氣指數(shù)回落0.5點(diǎn)
三季度，中經(jīng)工業(yè)①景氣指數(shù)為95.4②（2003年增長水平=100③），較上季度回落0.5點(diǎn)，回落幅度較上季度減少0.2點(diǎn)，呈逐步收窄態(tài)勢(shì)。
在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素④）中，除利潤外，銷售、出口、稅收、投資、就業(yè)等５個(gè)指標(biāo)增速回落幅度均有所收窄。
在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后,中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)延續(xù)了去年四季度開始的回落態(tài)勢(shì)，三季度為93.9,較上季度回落0.9點(diǎn)，比未剔除隨機(jī)因素的指數(shù)值低1.5個(gè)點(diǎn)。這表明，穩(wěn)增長的相關(guān)政策對(duì)延緩工業(yè)景氣度下滑的作用有所增強(qiáng)。
預(yù)警指數(shù)處于“淺藍(lán)燈區(qū)”
三季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為70.0，比二季度回落6.7點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)季度處于顯示工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”。與二季度相比，工業(yè)企業(yè)稅金總額由“淺藍(lán)燈”降為“藍(lán)燈”；其余9個(gè)指標(biāo)的燈號(hào)維持不變。這表明，三季度預(yù)警指數(shù)的回落受企業(yè)稅收增長放緩影響相對(duì)較大。
工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)
前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長10.0%，比上半年回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)。輕、重工業(yè)分別同比增長10.4%和9.7%，比上半年分別回落0.7個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度較上季度均有所放緩。
銷售增速小幅回落
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比增長7.8%，同比增速較上季度回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度較上季度擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到三季度工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格跌幅較大,以及產(chǎn)品銷售收入增長基數(shù)較高的因素，可以認(rèn)為三季度工業(yè)銷售增長的回落是比較溫和的。
出口增速回落
三季度，工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長3.5%，比上季度回落3.4個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)企業(yè)出口增速回落與全球經(jīng)濟(jì)不景氣密切相關(guān)。三季度，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有延續(xù)二季度的好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)而繼續(xù)向下，特別是我國對(duì)歐盟出口明顯下降。1至9月我國對(duì)美、日出口累計(jì)同比增長9.6%和4.5%，比1至6月累計(jì)同比增速分別回落4個(gè)和3.6個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)歐盟的出口累計(jì)同比下降5.6%，比1至6月累計(jì)同比降幅擴(kuò)大4.8個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下跌
自5月份開始，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比持續(xù)下跌，同比跌幅持續(xù)擴(kuò)大。1至9月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格累計(jì)同比跌幅為1.5%，其中9月同比下跌3.6%。工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌主要受工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格下跌的影響(1至9月累計(jì)跌幅為2.3%)，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的能源、原材料價(jià)格跌幅高于下游的工業(yè)品價(jià)格跌幅，特別是鋼鐵、水泥等產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)近年來新低。從工業(yè)品價(jià)格變化可以看出，重化工業(yè)需求不足、產(chǎn)能過剩的情況較為嚴(yán)重。鑒于企業(yè)積極限產(chǎn)保價(jià)，且國際大宗商品價(jià)格在美國QE3的刺激下繼續(xù)上漲，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格跌幅有望逐步趨緩。
庫存增幅回落加快
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，庫存增幅回落至10.2%的增長水平，增速較上季度回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，與銷售收入累計(jì)增速持平。經(jīng)驗(yàn)表明，工業(yè)企業(yè)庫存的變化滯后于銷售收入的變化，庫存的變化在一定程度上也會(huì)影響銷售收入的變化。從三季度情況看，市場需求較弱，銷售收入增長乏力，企業(yè)加大去庫存化力度，導(dǎo)致庫存增幅回落加快。
利潤跌幅有所擴(kuò)大
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)利潤總額同比減少4.1%，較上季度的同比跌幅擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為5.3%，較上季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，不過仍比一季度高0.3個(gè)百分點(diǎn)。在人工成本剛性增長的背景下，銷售收入增速的減慢以及產(chǎn)品價(jià)格的下跌是造成工業(yè)企業(yè)利潤下滑的主因。而企業(yè)銷售利潤率保持平穩(wěn)，意味著企業(yè)的盈利能力并沒有明顯減弱。
稅收增速回落
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)稅收總額同比增長4.3%，較上季度回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了去年四季度以來持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。稅收總額占銷售收入的比重為4.2%，較上季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，接近歷史低位。工業(yè)銷售收入增長放緩、利潤減少及結(jié)構(gòu)性減稅均對(duì)稅收增長造成了影響。結(jié)構(gòu)性減稅政策的實(shí)施一定程度上減輕了企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。
應(yīng)收賬款增幅仍較高
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額同比增長15.6%，同比增速較上季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，呈止跌趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。與前三季度累計(jì)銷售收入增速相比，高出5.4個(gè)百分點(diǎn)，兩者增速之間的差距比二季度擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，與上季度持平。三季度貨幣政策有所放松，企業(yè)資金緊張狀況有所緩解，資金周轉(zhuǎn)狀況逐步趨于穩(wěn)定。
投資增速有所回落
三季度工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長20.7%，較上季度回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，沒有延續(xù)上季度的反彈勢(shì)頭。工業(yè)內(nèi)部各子行業(yè)中，投資增長較快的主要是與消費(fèi)相關(guān)的食品制造、家具制造業(yè)，以及與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相關(guān)的裝備制造業(yè)；而投資增長較慢的主要包括鋼鐵、船舶等行業(yè)。這既是全社會(huì)投資增長減弱的反映，也是對(duì)產(chǎn)能過剩的自我調(diào)節(jié)。這表明，這一輪穩(wěn)增長舉措較注重兼顧穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
就業(yè)增長繼續(xù)放緩
經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比增長1.3%，增速較二季度回落了1.2個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度繼續(xù)放緩。其中，受出口影響較大的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)用工出現(xiàn)下降，重工業(yè)用工仍呈不同程度增加。在2011年用工高增長的基礎(chǔ)上，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)用工仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，結(jié)合我國人口結(jié)構(gòu)中勞動(dòng)年齡人口比重開始下降的趨勢(shì)，說明當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長回落并未明顯影響到社會(huì)就業(yè)。
注解：
