10月13日，中國(guó)海關(guān)公布9月及前三季度外貿(mào)情況。9月出口額1863.5億美元，創(chuàng)歷史單月新高。報(bào)告同時(shí)顯示，今年前三季度的對(duì)外貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)顯著變化：中歐雙邊貿(mào)易總值4109.9億美元，下降2.7%；中美雙邊貿(mào)易總值為3554.2億美元，增長(zhǎng)9.1%；與東盟雙邊貿(mào)易總值為2888.7億美元，增長(zhǎng)8.1%；中日雙邊貿(mào)易總值為2487.6億美元，下降1.8%。很明顯，來(lái)自美國(guó)和東盟的雙邊貿(mào)易額提升，彌補(bǔ)了對(duì)歐盟和日本貿(mào)易額的下滑。

9月中國(guó)進(jìn)口銅數(shù)量為39.48萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)了10.95%。但這可能并非由于生產(chǎn)需求所致。最重要的下游線纜業(yè)大型企業(yè)開工率為78%，若將中小型企業(yè)考慮在內(nèi)，這一開工率或降至70%以下。

10月15日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)年率上升1.9%，預(yù)期上升2.0%；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)年率下降3.6%，創(chuàng)35個(gè)月新低，均符合預(yù)期。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降8.3%，建筑材料及非金屬類價(jià)格下降2.6%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降1.8%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格環(huán)比下降0.1%，其中，采掘工業(yè)價(jià)格上漲0.4%，原材料工業(yè)價(jià)格上漲0.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降0.4%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，有色金屬材料及電線類價(jià)格環(huán)比上漲1.4%，黑色金屬材料類價(jià)格下降2.2%。

專家解讀：

葉檀：9月CPI處于預(yù)計(jì)范圍低端 整體經(jīng)濟(jì)偏冷

葉檀表示，CPI數(shù)據(jù)的下降說(shuō)明目前整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然偏冷。她認(rèn)為，9月CPI數(shù)據(jù)在預(yù)料范圍之內(nèi)，但是處于預(yù)計(jì)范圍的低端，略偏低。

葉檀在預(yù)計(jì)未來(lái)CPI的走勢(shì)時(shí)表示，因?yàn)楝F(xiàn)階段整個(gè)投資量在上升，所以預(yù)計(jì)未來(lái)CPI環(huán)比略有上浮，但是上浮的幅度不會(huì)太大，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將處于低位徘徊的過(guò)程。

祝寶良：未來(lái)降息可能性不大

考慮到未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步上升，服務(wù)業(yè)價(jià)格也會(huì)有所上升，四季度CPI將會(huì)反彈，但由于翹尾因素的消失，反彈幅度不會(huì)太大，全年CPI目標(biāo)控制在4%的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。由于四季度CPI有所反彈，祝寶良認(rèn)為未來(lái)降息可能性不大。

華泰證券資深分析師劉英：降低存款準(zhǔn)備金率漸行漸近

9月CPI重回“1時(shí)代”，PPI創(chuàng)下35個(gè)月新低，同時(shí)9月單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹回落，外貿(mào)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)觸底回升概率加大。同時(shí)也預(yù)示10月降存款準(zhǔn)備金率概率極大。近期央行頻繁使用逆回購(gòu)操作而沒(méi)有采取降息降準(zhǔn)，反映出貨幣政策考慮通脹因素，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，同時(shí)10月有6500億元逆回購(gòu)到期，降低存款準(zhǔn)備金率漸行漸近。

首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝：

CPI漲幅符合預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)來(lái)看是中性偏好，同時(shí)也使貨幣市場(chǎng)調(diào)整空間比較穩(wěn)定，未來(lái)幾月還有可能下調(diào)存準(zhǔn)。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求來(lái)講，九月份雖實(shí)現(xiàn)了3000多億凈投放，名義上壓低了市場(chǎng)利率，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限，只是保證了企業(yè)的短期運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)上的金融、服務(wù)類企業(yè)可能短期運(yùn)轉(zhuǎn)需求得到滿足，但是長(zhǎng)期來(lái)看，還是需要穩(wěn)定的貨幣需求，因此，降準(zhǔn)的概率增加。

其繼續(xù)表示，而從PPI角度來(lái)說(shuō)，由于3.6%的下滑程度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，相對(duì)來(lái)講，表明制造業(yè)或者工業(yè)的盈利能力還是比較弱，未能夠?qū)崿F(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的銷售或者需求企穩(wěn)的狀態(tài)，PPI企穩(wěn)還需要一些時(shí)間，對(duì)市場(chǎng)的利空因素會(huì)多一些。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷：四季度CPI漲幅或加速 不改經(jīng)濟(jì)下行

9月CPI和PPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)在逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)今年四季度CPI的漲幅將因經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇有所加快，但此復(fù)蘇為周期性復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然存在，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)下降的趨勢(shì)尚未改變。

新湖期貨/廉正：

盡管PPI同比增速仍在下滑，但環(huán)比結(jié)束了連續(xù)4個(gè)月的下跌態(tài)勢(shì)。這也與9月大宗商品的價(jià)格普遍上漲有關(guān)。

總體看，通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期。CPI同比增速繼上周反彈后回落，有利于穩(wěn)定通脹預(yù)期，并令貨幣政策有更大的操作空間。PPI同比降幅擴(kuò)大，但是環(huán)比開始回升，這預(yù)示著企業(yè)總體盈利狀況可能正在企穩(wěn)。

對(duì)基本金屬而言，由于通脹數(shù)據(jù)走低，有利于央行未來(lái)實(shí)施多種貨幣政策組合，其影響中性偏多。短期內(nèi)金屬價(jià)格仍將主要受歐債問(wèn)題影響，另外，國(guó)內(nèi)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將影響短期銅價(jià)。

長(zhǎng)江期貨/沈照明：

CPI數(shù)據(jù)在預(yù)期之內(nèi)，而PPI比預(yù)期的稍微差點(diǎn)，表明在通脹壓力不大，企業(yè)依然較為困難的背景下，政策刺激的預(yù)期存在，這也是今天銅價(jià)低開后回升的重要原因。9月份中國(guó)精煉銅進(jìn)口量環(huán)比增加11%，廢銅進(jìn)口量環(huán)比增加約5%，說(shuō)明中國(guó)銅進(jìn)口動(dòng)力依然較為充足，但進(jìn)口量較大而實(shí)際需求不足，這會(huì)增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)量，壓制銅價(jià)。

上海中期方俊鋒：

9月的CPI較8月有所下降，一定程度上緩和了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)階段性升溫引發(fā)加息的擔(dān)憂。從9月的PMI和貿(mào)易數(shù)據(jù)來(lái)看，隨著十八大的臨近國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)漸顯加速跡象。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的加速勢(shì)頭一定程度上將推動(dòng)螺紋等品種的上漲，但對(duì)于銅鋁鋅等基本金屬仍然受到全球消費(fèi)疲軟的限制，整體難以出現(xiàn)明顯漲勢(shì)。

華泰長(zhǎng)城/錢濤：

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-9月CPI較上年（同比）升2.8%。從這個(gè)數(shù)據(jù)可以讀出近一階段國(guó)家的調(diào)控政策或有成效。但是目前國(guó)家可能放著更大的信息是，調(diào)控之后將會(huì)有所放松。市場(chǎng)資金可能在下一階段會(huì)逐步充裕，對(duì)于行情來(lái)說(shuō)，探底的可能逐步變小，將會(huì)面臨新一輪的上漲。

SMM：通脹回落經(jīng)濟(jì)下滑 金屬依舊疲弱

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布的9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)顯示。CPI同比漲幅降至1.9％，PPI則下跌3.6%，顯示在通脹回落同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)仍未走出困境。

上海有色網(wǎng)（SMM）認(rèn)為，因全球主要央行是否提供更多支持仍不確定，當(dāng)前許多投資者離場(chǎng)觀望，致使眾多基本金屬破位下行，從而打壓了近日的價(jià)格。