在世界工業(yè)金屬市場中，中國占據(jù)了主導(dǎo)地位，幾乎涵蓋了全球消費的40-50%。自2000年以來中國金屬消費的增長情況令世界矚目，平均每年對基本金屬的使用強(qiáng)度增長一倍。目前平均每1000美元的GDP中，中國就消耗了140公斤的鋼鐵，而在2000年每1000美元GDP消耗鋼材為67公斤。同樣，鋁錠消費3.7公斤/$1000,2000年則是1.9公斤/$1000,銅消耗1.5公斤/$1000GDP，相比2000年1公斤/$1000上升0.5公斤/$1000.

　　目前固定資產(chǎn)投資的步伐放緩，對于工業(yè)金屬的使用產(chǎn)生負(fù)面的影響。但是汽車領(lǐng)域不斷增長的需求，以及未來五年中國不斷升級電能系統(tǒng)的預(yù)期，將抵消資產(chǎn)投資放緩所帶來的消極因素。

　　針對中國固定資產(chǎn)投資前景、新造建筑房屋面積以及汽車生產(chǎn)規(guī)模的預(yù)期，我們對未來五年中國金屬消耗量做出了預(yù)測鋁錠及鎳這二類金屬在未來五年的使用率將大幅提高。我們認(rèn)為未來五年在中國消費品升級及消費支出不斷增加的浪潮中，金屬需求將從中受益，支撐消費增長、加速水平，盡管增長比例將有所下降。

　　鋁錠與其他金屬不同，因為其在能源網(wǎng)絡(luò)及早期城市化建設(shè)中扮演至關(guān)重要的角色，它還被大量運用在運輸和消費品中，受益于成熟經(jīng)濟(jì)與消費指向的增長。中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中，鋁的運用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他亞洲國家。這是由于相對其他金屬，鋁錠具有更富競爭性的價格優(yōu)勢。所以鋁錠不斷運用于終端消費，比如交通運輸行業(yè)、門窗、罐頭、包裝以及空調(diào)配件、包銅鋁合金電纜。

　　除此之外，鋁錠的高回收率意味著它可以向環(huán)保產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，況且中國政府正采取措施鼓勵更多的再利用回收產(chǎn)品。另外，在未來五年，鋁錠也被用于制造高壓交流電系統(tǒng)或者傳統(tǒng)直流系統(tǒng)，以增加網(wǎng)絡(luò)之間的連通性。電力需求為中國總需求的第五大需求，主要為架空電力電纜。中國國家電網(wǎng)集團(tuán)計劃建設(shè)七條超高壓交流電路，這將大大增加電網(wǎng)的輸送能力及距離。鋁在超高壓線路的應(yīng)用大概為1.7噸/千米，為了滿足電網(wǎng)建設(shè)的需求，我們預(yù)計鋁錠將增加600000噸/年的需求。

未來五年中國對電網(wǎng)的投資將激增

　　至于鎳，同樣將受益于中國下一個五年計劃。鎳主要用于高級消費品、餐具、食物加工、制藥行業(yè)的不銹鋼工藝，此外在化學(xué)和石化行業(yè)也有應(yīng)用，這意味著鎳的增長模式與消費指引息息相關(guān)。

　　而鉛主要用于汽車與電動車蓄電池的生產(chǎn)，未來五年中國汽車市場增長的幅度以及對低鉛蓄電池的升級，將對鉛需求起到主導(dǎo)作用。眾所周知，鉛生產(chǎn)工藝中將產(chǎn)生大量的廢料并造成污染，我們遺忘中國政府能更好的引導(dǎo)回收體系，與中國汽車數(shù)量的增幅能相輔相成。

智能電網(wǎng)將提振銅需求

　　在未來五年，中國銅需求或?qū)⒚媾R大幅削減，在那些無電終端消費中銅正逐步失去原有的優(yōu)勢，一方面是成本的因素，另一方面則是在建筑方面的需求逐步減緩。但是不用擔(dān)心，因為在智能電網(wǎng)的建設(shè)中，同樣需要銅的參與，諸如流量儀表、傳感器、控制器及智能納米等。上海金屬網(wǎng)SHMET編譯：在過去的五年里，不斷進(jìn)行的城市化建設(shè)增加了新的城市居民和新的基礎(chǔ)設(shè)施，為鋼鐵行業(yè)提供了大幅增長的需求。分析師預(yù)計，中國的城市化進(jìn)程還將繼續(xù)，但步伐會相對放緩，在未來五年你世行對鋼鐵的需求將有所削減，在GDP中所占的比例也將下降3%，平均年增長率由14%減緩到8%。

　　鋅應(yīng)用在GDP中所占的比例在2005年就達(dá)到了1公斤/$1000，但隨后慢慢減緩。幾乎一半的鋅終端消費集中在鍍鋅板市場，由于建造行業(yè)不景氣，這一市場正在緩步前進(jìn)。因此我們預(yù)計在未來五年鋅的平均增長速度僅為過去五年的一半。

對中國金屬增長的預(yù)期

　　4月26日，工信部公布了2012年有色金屬行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)，其中，淘汰電解鋁產(chǎn)能27萬噸、銅冶煉產(chǎn)能70萬噸、鉛冶煉產(chǎn)能115萬噸、鋅冶煉產(chǎn)能32萬噸。經(jīng)過產(chǎn)能產(chǎn)量對比分析，我們認(rèn)為，淘汰落后產(chǎn)能對精煉鉛的供應(yīng)影響最大，基本不會影響電解鋁行業(yè)，精煉銅、精煉鋅的淘汰任務(wù)雖然很重，但不會影響整體的產(chǎn)量形勢。

　　國內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)峻，鋁企長年虧損。但由于鋁金屬應(yīng)用較為廣泛，消費增速將在未來幾年保持穩(wěn)健勢頭。以《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱“十二五規(guī)劃”）的要求，對鋁行業(yè)的控制將主要以嚴(yán)格控制冶煉產(chǎn)能、引導(dǎo)電解鋁產(chǎn)能有序轉(zhuǎn)移、完善高電價地區(qū)電解鋁產(chǎn)能退出機(jī)制為主。2012年電解鋁行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)僅27萬噸，與國內(nèi)龐大的電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量相比，微不足道。

　　銅行業(yè)這兩年淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)比“十二五”規(guī)劃重，但2011年國內(nèi)精煉銅的產(chǎn)能利用率并不高，過剩的產(chǎn)能為2012年70萬噸的淘汰目標(biāo)留有空間。不過，為了保證污染物排放（特別是二惡英）達(dá)標(biāo)，利用廢銅生產(chǎn)精煉銅的再生銅企業(yè)，或?qū)⒃诩夹g(shù)更新、環(huán)保整改中遭遇關(guān)停風(fēng)險。2011年在我國520萬噸的精煉銅產(chǎn)量中，再生銅達(dá)182萬噸，產(chǎn)能超過200萬噸。目前，相關(guān)部門正在積極制定《再生銅工業(yè)準(zhǔn)入條件》，而《再生有色金屬工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)——銅》已經(jīng)進(jìn)入征求意見稿階段，再生銅行業(yè)面臨的環(huán)保風(fēng)險正在加大。由于相關(guān)環(huán)保政策可能設(shè)立緩沖期，今年落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)預(yù)計不會對國內(nèi)銅產(chǎn)量造成太大影響。

　　因鋅價低迷，精煉鋅行業(yè)產(chǎn)量增速已經(jīng)在去年、今年一季度主動放緩，當(dāng)前的淘汰落后產(chǎn)能并不是重點，市場更加關(guān)注未來幾年精煉鋅產(chǎn)能產(chǎn)量擴(kuò)張的速度。從“十二五”規(guī)劃看，包括今年在內(nèi)的余下幾年，一旦鋅價振蕩運行在偏高區(qū)域，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的積極性就會相應(yīng)提高。國內(nèi)精煉鋅供應(yīng)過剩的環(huán)境難以改變。

　　鉛在淘汰落后產(chǎn)能方面，最有題材。滬鉛期貨上市不久，蓄電池、再生鉛行業(yè)即遭遇嚴(yán)格的整治風(fēng)暴。今年，蓄電池行業(yè)的整頓進(jìn)入尾聲，但3月19日環(huán)保部再次發(fā)文，將繼續(xù)對蓄電池和再生鉛企業(yè)進(jìn)行環(huán)保核查。同時，再生鉛行業(yè)風(fēng)險仍然較大。去年再生鉛占精煉鉛的產(chǎn)量比重達(dá)到27.56%，今年115萬噸的落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)也高于2011年的66.1萬噸。這利好于原生鉛生產(chǎn)企業(yè)，卻加重了整體鉛市的供應(yīng)壓力。蓄電池方面，2012年將淘汰2000萬千伏安時的產(chǎn)能，這占到2011年產(chǎn)量的14%。盡管蓄電池行業(yè)的淘汰任務(wù)同樣很重，但與產(chǎn)量相比，2012年精煉鉛落后產(chǎn)能的淘汰目標(biāo)占2011年精鉛產(chǎn)量的24.73%?；旧希U上游行業(yè)在2012年面臨的風(fēng)險要大于下游的蓄電池領(lǐng)域。