今年罕見的全行業(yè)虧損如今困擾著鋼鐵行業(yè)，作為國民經(jīng)濟的指標性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷著的嚴寒，無疑給其上下游產(chǎn)業(yè)鏈條上的諸多行業(yè)投下了長長的陰影。
　　中鋼協(xié)內(nèi)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月份納入中鋼協(xié)統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤-5.48億元，與去年同期相比減少88.25億元，降幅達106.62%。這也是鋼鐵行業(yè)今年以來連續(xù)第二個月盈利告負。1至2月，大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損逾28億元，同比減少191.47億元。中鋼協(xié)方面預(yù)計，盡管3月份受下游需求有所回暖影響鋼企有望實現(xiàn)盈虧平衡，但是從一季度來看，全行業(yè)虧損無疑。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長李佐軍4月16日在其微博中表示，鋼鐵行業(yè)第一季度開始出現(xiàn)全行業(yè)虧損重要信號，這是新世紀中國經(jīng)濟進入重化工業(yè)階段以來的第一次。他認為，鋼鐵行業(yè)虧損或微利將持續(xù)至少兩年。原因有，一是中國經(jīng)濟調(diào)整至少還有兩年；二是其需求大戶房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一兩年內(nèi)難有大的改觀；三是中國新的經(jīng)濟增長點培育還要一段時間；四是鋼鐵行業(yè)本身的重組新生也需要假以時日。
　　顯然，業(yè)內(nèi)對于鋼鐵行業(yè)的前景存在著深深的憂慮。
　　光大證券(601788)在一份行業(yè)深度研究報告中也表示，全球鋼鐵行業(yè)不堪“三座大山”的重壓（即需求增速放緩、產(chǎn)能嚴重過剩和礦價高位盤旋），鋼企盈利翻身難。報告稱，2008年金融危機以來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的盈利狀況基本上在低位徘徊。鐵礦石等爐料價格居于高位，資金成本不斷升高，企業(yè)財務(wù)負擔沉重，經(jīng)營現(xiàn)金流吃緊。進入2011年，大中型鋼廠的稅前利潤率還不及1年期存款利率。國內(nèi)鋼鐵行業(yè)陷入了深紅競爭的泥沼之中。
　　在此背景下，業(yè)內(nèi)普遍認為，盡管隨著天氣回暖鋼鐵下游需求可望進一步復蘇，但首季度即告全面虧損的鋼鐵行業(yè)恐怕難以僅僅依靠需求回暖而擺脫困境。
　　上周，具有鋼材市場“風向標”之稱的寶鋼出臺的5月份價格政策，公告顯示，除鍍鋁鋅、無取向硅鋼價格下調(diào)200元/噸外，熱軋、冷軋、酸洗、鍍鋅、彩涂、寬厚板等主流產(chǎn)品出廠價格均維持4月份不變。對此，華泰聯(lián)合證券分析師趙湘鄂表示，寶鋼出廠價相繼2個月平盤開出，顯示終端需求仍低于預(yù)期、鋼廠方面已謹慎認識到鋼價上調(diào)基礎(chǔ)尚不充分。事實上，早在2月份，券商研究機構(gòu)就紛紛下調(diào)鋼鐵行業(yè)的評級為“中性”，分析認為，節(jié)后鋼價微漲主要基于成本上升的被動上漲，特別是隨著3月份以來產(chǎn)量大幅攀升、去庫存節(jié)奏緩慢，現(xiàn)貨市場上鋼價出現(xiàn)屢次沖高乏力，而一季度全行業(yè)虧損的數(shù)據(jù)也印證了分析師關(guān)于“行業(yè)盈利拐點尚未出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)依然虧損”的判斷。
　　趙湘鄂表示，“雖然4、5月份鋼材需求有望季節(jié)性改善，但3月份開始粗鋼產(chǎn)量再度大幅攀升，我們認為鋼鐵行業(yè)基本面始終未產(chǎn)生大幅改善的催化因素。下游需求出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，但其程度不存在驚喜，如以寶鋼最主要的下游汽車行業(yè)為例，一季度產(chǎn)量478.42萬輛，同比回落約1.8%的負增長；對比來看鋼產(chǎn)量增速更為明顯，按照中鋼協(xié)口徑估算，3月份粗鋼產(chǎn)量約為5896萬噸，環(huán)比大幅增長20%左右，日均產(chǎn)量高達190萬噸，隨著新建產(chǎn)能的投產(chǎn)，后期鋼產(chǎn)量仍有繼續(xù)上行的基礎(chǔ)。”他進一步分析稱，理論上4月份已逐漸進入鋼材用量旺季，往年同期鋼價都出現(xiàn)過較大增幅，而今年的漲價基礎(chǔ)顯得較為脆弱，雖然業(yè)內(nèi)對隨著氣候回暖下游需求有望環(huán)比改善有傳統(tǒng)一致預(yù)期，但此番寶鋼價格再度平盤開出才更真實反映出今年現(xiàn)貨市場實際矛盾的尖銳——鋼材供過于求、行業(yè)資金鏈依然緊張、礦價緊盯鋼價蠢蠢欲動仍需充分考慮。在現(xiàn)今特殊的礦石定價機制下，盲目追求鋼價上漲已不能帶來盈利的改善。
　　片面的追求鋼價上漲已不足以幫助行業(yè)脫困，全行業(yè)范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置已是無法回避的現(xiàn)實選擇，今年一季度鋼鐵行業(yè)的全面虧損無疑加強了業(yè)內(nèi)對于行業(yè)兼并重組提速的預(yù)期。寶鋼集團董事長徐樂江曾說，當行業(yè)進入微利運營，兼并重組一定會如火如荼。如今，越來越多的業(yè)內(nèi)人士開始關(guān)注鋼鐵行業(yè)兼并重組的動向。有分析師稱，現(xiàn)階段行業(yè)虧損加劇，為兼并重組在市場方面營造出氛圍。由于我國鋼鐵行業(yè)長期存在產(chǎn)能過剩、集中度較低等問題，我國早在幾年前就已開始推動鋼鐵企業(yè)的兼并重組，但由于鋼鐵形勢較好，企業(yè)兼并重組積極性不高，政府的行動推動效果有限。在行業(yè)面臨全行業(yè)虧損局面的背景下，政策出臺將加快未來幾年鋼鐵行業(yè)兼并重組的進程。
　　事實上，在2011年年底頒布的《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中，已明確提出支持優(yōu)勢大型鋼鐵企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間我國將大幅度減少鋼鐵企業(yè)數(shù)量，國內(nèi)排名前10位的鋼鐵企業(yè)集團鋼產(chǎn)量占全國總量的比例由48.6%提高到60%左右。而今年，相關(guān)政策制定與實踐操作均有望提速。工信部相關(guān)負責人日前透露，由工信部起草的《促進鋼鐵企業(yè)兼并重組指導意見》草案現(xiàn)已完成，目前正處于部內(nèi)相關(guān)司局會簽階段，預(yù)計年內(nèi)正式公布。他表示，將按照市場化運作的規(guī)律，以符合國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策和《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》的企業(yè)為兼并重組主體，結(jié)合淘汰落后、技術(shù)改造和優(yōu)化布局，以大幅減少鋼鐵企業(yè)數(shù)量，提高產(chǎn)業(yè)集中度。這也將是繼《鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃》后，工信部針對鋼鐵行業(yè)兼并重組進行的第一個具體指導性文件。此外，據(jù)了解，當前有關(guān)部門正在積極推進重點地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)揮地方政府積極性，目前已經(jīng)推進山東結(jié)構(gòu)調(diào)整試點工作，啟動河北等重點產(chǎn)業(yè)地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　在此背景下，有行業(yè)分析師認為，對市場而言，盡管鋼鐵行業(yè)整體經(jīng)營狀況堪憂，但不乏兼并重組大潮下的投資機遇。光大證券就在報告中稱，雖然管理層在不斷規(guī)范上市公司的退市制度，未來不排除連續(xù)虧損的鋼鐵企業(yè)退市的可能性，但是與在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)相比，鋼企具有產(chǎn)值規(guī)模較大、人員負擔較重、屬于利稅大戶、擁有廣泛的社會影響等特點，這些特點在很大程度上成為了鋼鐵公司走上退市道路的環(huán)境約束。在這種情況下，鋼鐵上市公司的重組更有可能采取注入資產(chǎn)、置換資產(chǎn)、吸收合并、剝離資產(chǎn)、整體收購等方式來進行。因此，對投資者而言，難逃兼并重組大潮的鋼鐵上市公司具有中長期投資價值。