盛媛
中國被加進(jìn)歐債危機(jī)“逃生路線圖”，似乎只是時(shí)間問題。
法國總統(tǒng)薩科齊在10月27日的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會結(jié)束幾小時(shí)后給中國國家主席胡錦濤打電話的消息，激起了各方關(guān)于中國可能大量購買歐洲穩(wěn)定基金(EFSF)債券的猜想。
隨著猜測聲浪越來越大，1天之后，EFSF負(fù)責(zé)人克勞斯·雷格林(Klaus Regling)開啟亞洲“推銷”之行，首站到訪北京。不過，在這兩次外界頗為關(guān)注的中歐接觸之后，雙方均并未就關(guān)于中國購買EFSF債券相關(guān)問題發(fā)表共同聲明。
而歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會之后，10月28日，意大利再次拍賣79.35億歐元國債，令來自中國的“拯救”更具急迫性。
據(jù)新華社報(bào)道，應(yīng)奧地利共和國總統(tǒng)菲舍爾、二十國集團(tuán)(G20)輪值主席國法國總統(tǒng)薩科齊邀請，國家主席胡錦濤于30日乘專機(jī)離開北京，對奧地利進(jìn)行國事訪問并出席在法國戛納舉行的二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第六次峰會。
中國會否援歐，正越來越牽動歐洲乃至世界媒體的神經(jīng)。
不過，中國財(cái)政部副部長朱光耀在28日的吹風(fēng)會上表示，即將在法國戛納舉行的G20峰會不會討論二十國集團(tuán)成員向EFSF出資或購買歐債的問題，這不在峰會的議程內(nèi)。
貢獻(xiàn)1000億美元？
在歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)生后，隨著危機(jī)的嚴(yán)重性，首先是希臘，然后葡萄牙、西班牙，現(xiàn)在是歐元區(qū)的核心國家，歐洲國家先后同中國討論投資問題。而討論的節(jié)奏模式總是類似的：中方不吝鼓舞人心的華麗言辭，或者甚至一點(diǎn)資金，但從來都沒有足夠的援助滿足歐洲最初的期待。
這次，據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，一位熟悉中國領(lǐng)導(dǎo)層思路的人士介紹稱，中國可能愿意向EFSF或與IMF共同資助建立的一只新基金貢獻(xiàn)500億至1000億美元。
關(guān)于出資方式，金磚五國的領(lǐng)導(dǎo)人曾在9月22日發(fā)表聲明稱，對于通過IMF或者其他國際金融機(jī)構(gòu)，為全球金融穩(wěn)定作出貢獻(xiàn)，持“開放”態(tài)度。而此前，中國也已強(qiáng)調(diào)，希望通過IMF以及與“金磚國家”中的其他國家一起出資。
而俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫的首席經(jīng)濟(jì)顧問達(dá)瓦科維奇則在上周表示，俄羅斯與其他金磚國家持共同看法，愿意參與穩(wěn)定歐洲的行動，但最好是通過IMF。巴西態(tài)度則更加堅(jiān)決。“只能通過IMF。”巴西財(cái)政部部長曼特加如此表示。
中國政府官方智庫學(xué)者、央行前決策顧問余永定表示，中國官方看起來不會單獨(dú)采取行動。“中國不能憑一己之力扮演決定性的角色，而是會密切關(guān)注其他國家提供的金額，”他說，“中國無論買什么東西，抵押和擔(dān)保都是十分重要的。”
擁有3.2萬億美元外匯儲備的中國當(dāng)然有大量投資資金。歐盟也是中國最大的貿(mào)易伙伴，中國已經(jīng)持有大量歐洲債券，盡管具體金額不得而知，但有業(yè)界人士猜測，中國外儲的資產(chǎn)組合中有四分之一已經(jīng)投入了歐元債券，這符合中國一貫主張發(fā)揮建設(shè)性的經(jīng)濟(jì)角色的作用。
英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》評論稱，在過去，投資歐元區(qū)債券意味著很大的風(fēng)險(xiǎn)，沒有人能夠充分解釋中國為何愿意那么做。而現(xiàn)在，中國將可以選擇投資由EFSF擔(dān)保的歐元債券，或者購買特別投資工具(SPV)，中國承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要比歐洲人小得多。而歐洲人承擔(dān)了更多的風(fēng)險(xiǎn)，但這并不意味著他們對投資者提供了更多的的保障。而相關(guān)框架細(xì)節(jié)的建立也需要時(shí)間：中國希望看到更多的細(xì)節(jié)，以及在承諾購買歐洲債券前，看到希臘債券同私人投資者之間如何進(jìn)行交易。
事實(shí)上，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已多次使用“全面解決歐洲債務(wù)危機(jī)”這樣的字眼，10月27日達(dá)成的方案也不例外。該方案將EFSF擴(kuò)容到1萬億歐元，但在很多方面仍缺乏細(xì)節(jié)，具體方案的制定還將耗費(fèi)很長一段時(shí)間。
“目前，無法確切知道歐盟如何將EFSF基金從4400億歐元擴(kuò)大至1萬億歐元。”瑞信駐悉尼戰(zhàn)略分析師博伊認(rèn)為，此外，1萬億歐元是否足夠也有有待證實(shí)。
而德國央行行長魏德曼甚至直接警告稱，此次為提高救援基金效率而采用的金融工具，正是很多人認(rèn)為引起2008年開始的金融危機(jī)的那些工具。
朱光耀28日則在北京表示，希望EFSF關(guān)于政策工具的設(shè)計(jì)具備專業(yè)性和可操作性，這是落實(shí)歐元區(qū)提高歐洲金融穩(wěn)定工具有效性的非常重要的方面。
朱光耀說，法國方面和其他歐元區(qū)成員希望杠桿效應(yīng)達(dá)到5倍，這要考慮專業(yè)的設(shè)計(jì)，也要考慮投資方的需求。歐洲金融穩(wěn)定工具就這個(gè)新的政策工具的設(shè)計(jì)需要廣泛聽取意見，最終形成專業(yè)化的框架設(shè)計(jì)還需要時(shí)間。
中方不愿被視為“傻錢來源”
《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》還評論稱，中國也在同歐洲進(jìn)行更多的政治議價(jià)，比如作為回報(bào)，換取在國際貨幣基金組織(微博)(IMF)更多的代表權(quán)，或者歐洲承認(rèn)市場經(jīng)濟(jì)地位。而盡管歐洲有些國家已經(jīng)足夠脆弱，歐盟也不能將交易進(jìn)行得太赤裸裸。目前，中方對于不被視為“傻錢(dumb money)來源”非常敏銳，但要求大幅度的政治讓步作為回報(bào)是一個(gè)很清晰的信號，即這不是一筆從商業(yè)角度來看很有吸引力的投資。
而根據(jù)前述《金融時(shí)報(bào)》的文章，據(jù)清華大學(xué)教授、中國央行貨幣政策委員會委員李稻葵(微博)，以及前委員余永定表示，中國的任何支持都將取決于其他國家作出的貢獻(xiàn)，而且北京方面必須就其投資的安全性得到強(qiáng)有力的保證。“幫助歐洲符合中國的長期根本利益，因?yàn)樗麄兪俏覀兊淖畲筚Q(mào)易伙伴，但中國政府的主要關(guān)切是如何向國內(nèi)人民解釋這個(gè)決定，”李稻葵表示，“中國可不想揮霍國家的財(cái)富，到頭來還只被視為一個(gè)傻錢來源。”
野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國可能會尋求其在IMF的影響力。“這符合中國此前通過IMF注資，為歐洲和全球金融穩(wěn)定作貢獻(xiàn)的說法。”野村證券駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家目下托木(Tomo Kinoshita)說，中國將努力維護(hù)自身利益。
此外，外界猜測，中國可能提出的一個(gè)條件是，它貢獻(xiàn)的資金至少須有一部分以人民幣計(jì)價(jià)。雷格林在北京稱，歐元區(qū)援助基金可能發(fā)行以人民幣為單位的債券。“我們被授權(quán)使用任何貨幣，我們希望如果這樣有效，那某天或許用美元或者人民幣發(fā)行。”雷格林稱，“這取決于中國政府是否批準(zhǔn)……我可以想象數(shù)年之后這可能會發(fā)生，可能不是立刻，但或許有一天會成真。”
雷格林還稱，目前中國已經(jīng)是一個(gè)“好的”和“忠實(shí)的”EFSF債券購買者，也并沒有為購買更多的歐洲債券設(shè)置任何條件。雷格林的下一站是日本，目前日本購買了EFSF已發(fā)行債務(wù)的約20%，并表示可能愿意買進(jìn)更多。雷格林稱，今年亞洲已經(jīng)購買了40%的EFSF債券。
