米娜

　　10月18日，巴西淡水河谷主動宣布降價，此消息傳來立刻引起國內(nèi)鋼廠的關(guān)注。這是自2008年以來，三大礦山公司第二次主動宣布調(diào)低其出口的鐵礦石價格，第一次是在2008年金融危機爆發(fā)之后。

　　市場對此的解讀是：國內(nèi)鋼廠與三大礦山在即將要展開的第四季度礦購中，已經(jīng)占據(jù)了有利形勢，但更多的鋼廠關(guān)心的是：鐵礦石下跌的拐點出現(xiàn)？鐵礦石究竟會跌到多少？

　　鐵礦石遭遇“滑鐵盧”

　　國慶之后，淡水河谷陸續(xù)給中國鋼廠發(fā)送函件，提出可以調(diào)整今年第四季度的鐵礦石結(jié)算價格。目前提出的第一批調(diào)整方案具體為：10月份提貨的鋼廠可以先按照9月30日的普氏指數(shù)價格作為提貨價。在四季度結(jié)束后，雙方將按照當季指數(shù)均價結(jié)算。也就是說，據(jù)現(xiàn)行季度定價的原則，今年第四季度的鐵礦石價格本應采用6、7、8三個月鐵礦石普氏指數(shù)的平均價，現(xiàn)改成參考10、11、12三個月的即時現(xiàn)貨指數(shù)，約定交易價格后實行多退少補。

　　而就在兩個月前，淡水河谷還在高調(diào)的宣布，鑒于中國強勁的需求，鐵礦石價格預計還會上升。在淡水河谷樂觀的背后，是今年9月份中國鐵礦石進口創(chuàng)下全年以來最大規(guī)模的現(xiàn)實，也就是說中國在當月買下了世界三分之二的鐵礦石海運船貨。

　　“現(xiàn)在國內(nèi)港口積壓的鐵礦石幾乎過億噸了，最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)是9700萬~9800萬噸，而堆積在曹妃店，日照和青島港口的庫存積壓也都超過了1000萬噸。”中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)鋼鐵分析師張佳賓表示。

　　礦石的大量積壓，源于市場對以往房地產(chǎn)每年出現(xiàn)的“金九銀十”的判斷而采取的囤貨行為。“在七八月份鋼材(4500,74.00,1.67%)淡季過后，原本鋼廠料想的‘金九銀十’并沒有到來，相反由于銀根縮緊，房地產(chǎn)蕭條，市場對后期普遍看淡。”金銀島大宗商品交易平臺分析師于建卓表示。

　　市場趨勢一旦明朗，原本就處于下跌觀望期的鐵礦石就遭到了貿(mào)易商的拋售，其價格一路暴跌。據(jù)了解，8月份開始，國內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨的價格就進入下跌通道，63.5%印粉已從8月底的高位每噸187~189美元(CFR)降至每噸158~160美元(CFR)，跌幅近30美元/噸，比9月底的每噸177~179美元下跌近20美元/噸，11個月來首次跌破160美元/噸。

　　與此同時，按照之前季度協(xié)議的價格，三大礦山給國內(nèi)鋼廠開出的第四季度報價卻依然高挺在175美元/噸以上。

　　這種價格的嚴重倒掛，使得國內(nèi)的有些鋼廠開始通知礦山推遲發(fā)貨或者暫時拒絕接貨。而位于澳洲的礦山顯然也意識到了這點，在價格下調(diào)之前加大了發(fā)貨的頻率。近日，澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商Fortescue宣布，今年第三季度，該公司鐵礦石發(fā)運量為1236萬噸，較上年同期增加210萬噸或20%。

　　季度定價名存實亡

　　“若繼續(xù)使用季度長協(xié)礦，很可能今年第四季度鋼廠的虧損就會將前三季度的利潤總和都要吃掉，甚至還要多，這將造成鋼鐵行業(yè)全年虧損。”對于國內(nèi)鋼廠“集體”選擇推遲接收季度長協(xié)礦的行為，張佳賓這樣表示。

　　按照三大礦山與鋼廠原有的季度定價公式，季度價與現(xiàn)貨價相比，存在一個季度的滯后。雖然在礦價下跌時可能出現(xiàn)倒掛，加大鋼廠虧損，引發(fā)不滿，但在礦價處于上漲通道時，同樣會給鋼企帶來可觀的成本優(yōu)勢。

　　長協(xié)是把雙刃劍，如今鋼廠這種要求將原定計劃的貨物推遲發(fā)貨，也引起了市場的擔憂，因為這將加速鐵礦石長協(xié)體制的滅亡。

　　“以必和必拓為首的澳洲礦山是大智若愚，看似通過大量現(xiàn)貨招標不斷‘賤賣’自己的產(chǎn)品，實則借助鋼價下跌順勢而為，努力實現(xiàn)其CEO高瑞斯的鐵礦石全部現(xiàn)貨化的最終夢想，”張佳賓表示，他認為礦山通過定價短期化已經(jīng)把鐵礦石的價格剛好定在了鋼廠的生死線上，中國鋼廠3%利潤足以證明這一切。

　　冶金工業(yè)研究院李新創(chuàng)對此表示了不同看法：“鋼廠選擇推遲收貨，這是屬于企業(yè)的理性行為，純粹屬于經(jīng)營行為，”李新創(chuàng)還認為季度定價在中國實際已經(jīng)名存實亡，“現(xiàn)在國內(nèi)鋼廠大部分都采用現(xiàn)貨礦，季度定價只是非常少的一部分鋼廠在采用，實際上鐵礦石已經(jīng)完全現(xiàn)貨化了。”

　　根據(jù)市場買漲不買跌的習慣，鐵礦石貿(mào)易商現(xiàn)在普遍處于觀望狀態(tài)，“只要鋼廠不減產(chǎn)，鋼材供大于求，鋼材價格就不會跌到位，而鐵礦石價格也會繼續(xù)跟隨下跌，現(xiàn)在大家都準備等等，后期還會下跌，等跌穩(wěn)了再進場，”北京蘭格鋼鐵市場的鋼材貿(mào)易商王勒表示，據(jù)了解，在2008年11月，鐵礦石現(xiàn)貨價格大跌近69%至56美元/噸，觸底后的幾個月內(nèi)價格又出現(xiàn)大幅反彈。

　　然而，要想迎來鐵礦石價格的拐點，光指望礦山下調(diào)價格顯然是不夠的。李新創(chuàng)認為中國鐵礦石要改變現(xiàn)有局面，只有聯(lián)合起來，“在海外擁有自己的權(quán)益礦，至少其股權(quán)占比要在40%以上，沒有自己的礦山，中國在鐵礦石上就沒有話語權(quán)。”

　　在此之前，呼吁中國鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)的聲音一直不斷，“中國鋼廠必須努力控制自己的產(chǎn)量，才能在這場鐵礦石博弈中占得先機。”張佳賓表示。