董云峰

　　昨日，央行在公開市場上大幅回籠1000億元資金，此前長達(dá)3個(gè)月的連續(xù)凈投放格局告一段落。受此影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)亦終結(jié)了節(jié)后連續(xù)8個(gè)交易日以來的下降趨勢(shì)，除3個(gè)月期及1年期利率微跌外，其余品種全線上升。

　　在公開市場上，央行昨日延續(xù)了上周二的操作力度，通過發(fā)行100億元1年期央票，以及600億元7天正回購和300億元28天正回購操作，單日回籠資金達(dá)到1000億元。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開市場到期央票490億元，到期正回購500億元，合計(jì)到期資金990億元。這意味著，即便不考慮周四的操作量，本周公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈回籠已成定局。

　　若將國慶長假到期資金納入上周計(jì)算，則此前央行已經(jīng)連續(xù)12周實(shí)現(xiàn)資金凈投放，累計(jì)釋放流動(dòng)性5840億元。上周，央行還在近2個(gè)月后重啟了3年期央票發(fā)行。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于近期資金面較為寬松，利率產(chǎn)品持續(xù)上漲，為公開市場操作創(chuàng)造了條件，央行近期有望維持現(xiàn)有貨幣政策力度，因此小幅凈回籠影響不會(huì)太大。

　　資金的大幅回籠，推動(dòng)昨日短期利率全線反彈。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心披露，本周二Shibor隔夜品種上升2.33個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.8308%；1周利率上升15.33個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.4933%；2周利率上升12.59個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.8667%。

　　實(shí)際上，在銀行間債券市場，本周以來回購利率已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日整體上漲。中央國債登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，昨日收盤，1天回購利率報(bào)2.839%，較上日漲2個(gè)基點(diǎn)；7天品種報(bào)3.48%，較上日漲13.2個(gè)基點(diǎn)；14天報(bào)4.096%，較上日上漲37.4個(gè)基點(diǎn)。

　　“除了公開市場資金回籠，由于臨近準(zhǔn)備金繳存日，上月末存款沖高導(dǎo)致多家銀行準(zhǔn)備金繳存基數(shù)擴(kuò)大，市場流動(dòng)性或再次呈現(xiàn)緊張局面，Shibor有可能進(jìn)一步走高。”一位交易員說。

　　盡管如此，機(jī)構(gòu)對(duì)四季度資金面仍持相對(duì)樂觀態(tài)度。光大銀行(2.96,0.00,0.00%)(微博)首席宏觀分析師盛宏清認(rèn)為，四季度穩(wěn)健貨幣政策的大局面不會(huì)改變，綜合考慮年內(nèi)剩余時(shí)間資金池的流進(jìn)流出量，抽走資金約為1.53萬億元，注入資金約為1.6萬億元，資金進(jìn)出量大體相對(duì)平衡，預(yù)計(jì)7天回購利率的平均值在3.5%~4.5%的水平波動(dòng)。