與粗苯相比，煤焦油這個產(chǎn)品的走勢相對緩和，價格波動幅度有限，常年價格區(qū)間多在1500-3000元/噸之間。從下圖不難看出，2012年到2014年的走勢多在此價格區(qū)間內(nèi)震蕩徘徊。唯有2015年，煤焦油整體價格偏離歷史數(shù)據(jù)，破位下行至一千多的新低，且整個上半年價格在低位徘徊。從產(chǎn)品走勢開看，與以往三年對比，和2013年的走勢極為相似。以華東市場為例，相比2014年上半年價格，煤焦油跌幅深達27.9%左右。

　　仔細觀察2015年上半年煤焦油走勢共分為二個階段。

　　年初開局 小漲行情與往年無異

     對比近四年年煤焦油走勢發(fā)現(xiàn)，2015年初開局走勢與往年無異。受節(jié)能環(huán)保政策影響，國內(nèi)多省份小焦爐整頓停產(chǎn)，河北地區(qū)尤為嚴重，一度造成當?shù)刎浽垂o，價格高掛。受傳統(tǒng)春節(jié)影響，2月下旬市場依然被節(jié)日氣氛所籠罩，多執(zhí)行節(jié)前訂單為主。節(jié)后歸來，初期多執(zhí)行前期訂單為主，月末，河北首鋼及華豐煤焦油招標價格普漲，有效的提振市場。月底，唐山部分焦化廠小幅跟漲，幅度在50元/噸左右。就目前河北的價格來看，山東及山西地區(qū)仍有空間跟漲。三月國內(nèi)煤焦油先漲后跌，整體走勢涇渭分明。月初，由于主產(chǎn)區(qū)焦化廠限產(chǎn)明顯，煤焦油現(xiàn)貨產(chǎn)量大受影響。貨緊支撐下，煤焦油強勢上漲。另外，招標的拉動也是不容忽視的另一因素。中旬過后，隨著煤焦油價格的逐漸攀高，下游深加工經(jīng)營壓力驟起，用戶壓價情緒滋生。

　　夕陽產(chǎn)業(yè)盈利狹小 步入長期窄幅整理期

　　由于前幾年煤焦油深加工項目集中上馬，目前深加工產(chǎn)能嚴重過剩，利潤嚴重虧損下，常年開工不足一半。特別是今年國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，原料需求明顯萎縮，原來貨少挺價的煤焦油優(yōu)勢不在，步入長期窄幅整理期。三月中旬過后，隨著煤焦油價格的逐漸攀高，下游深加工經(jīng)營壓力驟起，用戶壓價情緒滋生。從三月中旬至六月月底期間在，整體行情處于弱勢向下的走勢，不過幅度不大，價格波動區(qū)間狹小，多在1850-2000元/噸之間徘徊。

　　造成煤焦油價格偏離正常軌跡的原因是多方面。2014年下半年大宗商品紛紛落馬，作為焦化廠化產(chǎn)品的煤焦油亦受連累。2015年初始價格起點較低。另一方面，作為煤焦油主要下游的深加工企業(yè)常年處于虧損邊緣，部分產(chǎn)品常年弱穩(wěn)運行，主要需求平平，煤焦油逆勢上行難上加難。展望下半年，受焦化行業(yè)準入條件的提高及環(huán)保方面的管控，焦化產(chǎn)能都將受到嚴格控制，未來產(chǎn)能、產(chǎn)量預計滯漲甚至不排除下降可能。而下游深加工及炭黑總體加工能力已經(jīng)遠超煤焦油產(chǎn)量，一旦未來經(jīng)濟形勢好轉，下游開工上升，貨緊利好帶動下，煤焦油重回高位是極有可能的。