年后經(jīng)過一輪強(qiáng)勢調(diào)漲，煤焦油市場終歸平靜，但安穩(wěn)的日子不長，在零星低位還在拉漲之際，局部也開始有風(fēng)險顯現(xiàn)。當(dāng)前就地區(qū)來看，南方表現(xiàn)淡穩(wěn)，北方區(qū)域出現(xiàn)差異，其中山東、山西行情堅挺，河北地區(qū)高位出貨阻力加大，今日普陽鋼鐵招標(biāo)價2050元/噸，華豐流標(biāo)。

　　實際上，從上周起河北地區(qū)高位出貨阻力就有所加大，當(dāng)?shù)叵掠螏准移髽I(yè)紛紛表示成本壓力太高，華豐上周四的招標(biāo)也僅上漲5元/噸，且為山東廠商拉貨，當(dāng)?shù)叵掠纬鰞r均在低位。而隨著市場觀望氣氛轉(zhuǎn)濃，市場心態(tài)也出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，對后市的擔(dān)憂逐漸加重。那么煤焦油市場長遠(yuǎn)看，是貨緊支撐春暖花開，還是下游制約漲勢曇花一現(xiàn)的可能性大?中宇資訊分析師陳瑩從上下游經(jīng)營現(xiàn)狀淺析。

　　矛盾一：供需矛盾加大

　　環(huán)保風(fēng)再次來襲，兩會釋放的信號來看，環(huán)保管控將不再是口頭說說或是階段性嚴(yán)查，今后將會是長期性政策。山東、河北地區(qū)焦化廠開工下滑，前期經(jīng)媒體發(fā)布的臨沂地區(qū)焦化廠目前臨沂恒昌、沂州煤焦化開工尚可，而其他大多數(shù)焦企都遭遇了加大限產(chǎn)，本身華東西南市場煤焦油供應(yīng)偏緊，無疑這更雪上加霜，當(dāng)?shù)丶爸苓叺南掠萎a(chǎn)能還在擴(kuò)張，杰富意、奧瑟雅等深加工廠需求較大，面對原料面的萎縮，下游目前采購面積持續(xù)擴(kuò)張。這也是華東地區(qū)焦油漲勢迅猛的主因。

　　矛盾二：盈利與虧損的拉鋸戰(zhàn)

　　自年后歸市，煤焦油貨緊繼續(xù)支撐市場，而下游尚有盈利空間，忙漲不買跌以及備貨需要使得市場商投旺盛，但不可忽視的是，煤焦油上行積極，山東為例，年后從2000元/噸漲至2250元/噸，而煤瀝青、工業(yè)萘、炭黑等產(chǎn)品并未出現(xiàn)明顯跟漲，因而下游領(lǐng)域也漸漸從盈利轉(zhuǎn)為微利直至虧損。下游企業(yè)虧損以后買氣逐漸降溫，經(jīng)過前期的采購原料庫存相應(yīng)略有增加，壓價心態(tài)漸起，此外四月份山東地區(qū)下游開始醞釀檢修計劃。因此雖然煤焦油貨緊價揚，但當(dāng)下游盈利能力被削弱，支撐能力也在減弱，這將倒逼焦企做出讓步。