國家十二五規(guī)劃綱要提出,"推進期貨和金融衍生品市場發(fā)展"和"促進證券期貨經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范發(fā)展"。
    在國務(wù)院發(fā)展研究中心期貨證券研究室主任廖英敏看來,十二五規(guī)劃綱要罕見地兩次提及"期貨",表明了黨中央對期貨市場"十二五"發(fā)展的殷切期望。大力推進和不斷深化期貨市場發(fā)展,將成為十二五期間國家的一項重大任務(wù)。
    功能發(fā)揮助推行業(yè)質(zhì)變
    證監(jiān)會主席尚福林指出,當(dāng)前我國期貨市場正處于從量的擴張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期。這一觀點既表明了我國期貨市場正處于重要歷史轉(zhuǎn)折期和戰(zhàn)略機遇期,也提出了我國期貨市場下一步的任務(wù)和目標(biāo):即如何凝聚各方力量,促進期貨市場走向質(zhì)變。
    在近期由中期協(xié)舉辦的"期貨公司首席風(fēng)險官培訓(xùn)班"上,證監(jiān)會期貨二部副主任季向宇日前表示,我國期貨市場經(jīng)過了近年來的規(guī)范發(fā)展,已經(jīng)上市了25個商品期貨品種和1個金融期貨品種,成交量從2001年的1.6萬億元到2010年突破300萬億元,保證金總額從幾年前最少的40多億元達到目前2000億元的水平,這些量的積累,已為期貨市場的質(zhì)變奠定了較為堅實的基礎(chǔ)。
    "品種有了,成交量有了,接下來我們該干什么？"季向宇指出,"衡量期貨市場質(zhì)變最重要的指標(biāo)就是,市場功能是否有得到效發(fā)揮,即價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理功能發(fā)揮得怎么樣!從發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能的角度來看,當(dāng)前迫切需要加快我國期貨市場對外開放的進程,促進從國內(nèi)市場向國際市場轉(zhuǎn)變,從發(fā)現(xiàn)國內(nèi)價格向發(fā)現(xiàn)國際價格轉(zhuǎn)變。"
    在北京工商大學(xué)胡俞越教授看來,推動QFII全面參與國內(nèi)期貨市場并適時推出期貨公司外盤代理業(yè)務(wù),就是一項有力的舉措。
    胡俞越表示,當(dāng)前,要充分發(fā)揮風(fēng)險管理功能,服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè),培育機構(gòu)投資者,在已推出投資咨詢業(yè)務(wù)的背景下,期貨市場應(yīng)加快期貨公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(CTA)相關(guān)規(guī)則的研究,為期貨公司服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)和機構(gòu)投資者提供更多工具。
    新五年應(yīng)著眼創(chuàng)新發(fā)展
    "發(fā)展期貨市場應(yīng)法制先行,出臺《期貨法》為期貨市場質(zhì)變奠基迫在眉睫。"
    胡俞越認(rèn)為,決策者應(yīng)將期貨市場定位為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),要加強頂層設(shè)計,通過政策引領(lǐng)期貨市場質(zhì)變,讓期市成為我國經(jīng)濟未來五年高質(zhì)量增長的"助推器"和經(jīng)濟安全的"避風(fēng)港"。
    " 中鋁國際貿(mào)易公司期貨部總經(jīng)理楊曉武多年從事境外套保業(yè)務(wù),他認(rèn)為,我國期貨市場應(yīng)著眼創(chuàng)新發(fā)展,將"建設(shè)全球定價中心"作為長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo),將"滿足我國大中型企業(yè)的境內(nèi)風(fēng)險管理需求"作為近期發(fā)展目標(biāo)。
    我國期貨市場目前在廣度、深度和寬度方面尚不能充分滿足大宗商品生產(chǎn)、消費、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險管理需求。"他說,"我國大現(xiàn)貨與小期貨的矛盾非常明顯。相對于糧油、化工、能源和有色金屬等大型實體產(chǎn)業(yè),期貨市場無論從哪個方面來說都比較弱小。"
    "我們還沒有期權(quán)、掉期、倉單交易等,無法與期貨合約形成互補、促進的共生市場。僅從期貨合約來看,流動性也不是特別充足,除少數(shù)個別合約之外,大部分合約的流動性還不夠。我國期貨市場投機和投資類機構(gòu)的實力還不能與大中型企業(yè)相匹配,企業(yè)在期貨市場開平倉,容易對品種價格走勢產(chǎn)生沖擊。"
    不少專家認(rèn)為,散戶等投機客戶是發(fā)展市場和培育機構(gòu)投資者的土壤,我國期貨市場不能搞無土栽培。期貨市場的流動性是功能發(fā)揮的基礎(chǔ),可以通過引入具備理財功能的機構(gòu)投資者來分流散戶的投機行為。
    按照國家十二五規(guī)劃綱要要求,今后將推出更多金融衍生品,并陸續(xù)開閘期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù),我國期貨市場實現(xiàn)質(zhì)變將指日可待。