市場人士指出，由于歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)加深，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂升溫，引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)偏好改變，資金撤出高風(fēng)險(xiǎn)市場。不過由于金屬基本面較好，回調(diào)幅度將有限，中長期來看有望重返升勢
    擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)
    9月13日，上海期貨交易所有色金屬集體回落。其中，滬銅下挫幅度較大，滬銅主力1111合約收于每噸66310元，跌幅達(dá)2.14%。滬鋅、滬鉛主力合約也下挫超過1%。
    國際市場上，倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月期銅已經(jīng)跌至8月11日以來最低，紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅合約也徘徊在一個(gè)月低位。
    市場人士普遍認(rèn)為，有色金屬期貨下挫主要源于對宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。
    美國總統(tǒng)奧巴馬9月8日公布4470億美元就業(yè)方案幫助提振美國經(jīng)濟(jì)，并將請求美國國會通過主要為員工和企業(yè)提供減稅優(yōu)惠的議案。在如此大手筆的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃面前，美聯(lián)儲推出更多量化寬松政策的壓力有所減輕。
    雖然美國政策讓市場看到經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)的一線曙光，但歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加劇依然讓投資者人心惶惶。
    上海中期分析師方俊峰接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示："目前歐債問題影響著全球商品市場的信心。"
    “歐債問題短期內(nèi)不會結(jié)束，9月希臘將有大量的債務(wù)到期，因此市場擔(dān)憂情緒不會得到緩解。這對金屬市場構(gòu)成直接壓力，令價(jià)格上漲的空間非常有限。"方俊峰說。
    永安期貨分析師張瑜認(rèn)為，如果僅是單純主權(quán)債務(wù)問題，市場已經(jīng)有預(yù)期，這對金屬市場沖擊應(yīng)該不大。
    "但令人擔(dān)心的是，由債務(wù)違約引起持有這些債務(wù)的歐洲銀行損失集中爆發(fā)，計(jì)提損失如果進(jìn)一步影響歐洲銀行的流動(dòng)性，就對金屬市場乃至期貨市場造成重大利空。"張瑜說。
    回落幅度有限
    宏觀經(jīng)濟(jì)給有色金屬市場帶來較大不確定性，但是分析師指出，有色金屬的基本面較為堅(jiān)挺，回落幅度可能較為有限。
    方俊峰認(rèn)為："銅市供給依然偏緊，因此銅價(jià)下降空間非常有限。"
    2011年，銅市缺乏大型銅礦投產(chǎn)，主要銅礦生產(chǎn)商接二連三的罷工事件很大程度上影響了全球銅精礦的供給。
    智利銅產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的1/3。據(jù)智利政府公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月智利產(chǎn)銅量達(dá)到295萬噸，同比下降4.2%。智利7月銅產(chǎn)量為373498噸，較去年同期下降18%。7月底，全球第一大銅礦智利Escondida銅礦工人進(jìn)行了兩周罷工，銅產(chǎn)量減少超過4萬噸。而有消息稱，美國自由港邁克墨倫銅金礦公司旗下位于印尼格拉斯伯格礦山的工人將于9月15日至10月15日舉行罷工。
    "偏緊的供求關(guān)系令銅價(jià)難以深幅下跌，但銅價(jià)將花更長的時(shí)間完成底部震蕩形態(tài)。"方俊峰說。
    光大期貨分析師李琦也認(rèn)為，目前有色金屬基本面趨好，鉛、鋅品種下方成本支撐強(qiáng)勁，鉛、鋁品種由于電荒及汽車行業(yè)下半年的逐漸復(fù)蘇，價(jià)格也將獲得支撐。目前市場無力上漲，卻也缺乏下跌空間。
    等待中國需求
    "金九銀十"是有色金屬市場傳統(tǒng)的旺季，市場普遍預(yù)期從現(xiàn)在開始，國內(nèi)市場需求將回升。
    方俊峰指出，當(dāng)前歐債問題阻擾了旺季需求，銅企不敢過多囤貨，國內(nèi)需求一般。
    張瑜也指出，國內(nèi)銅需求從數(shù)據(jù)來看還是不錯(cuò)的，但現(xiàn)貨市場反應(yīng)還是不溫不火。
    海關(guān)總署8月進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，中國8月未鍛造銅及銅材進(jìn)口340398噸，環(huán)比7月306626噸上升11%，8月廢銅進(jìn)口38萬噸，遠(yuǎn)低于7月的43萬噸。
    "不過，市場普遍預(yù)期國內(nèi)銅市在完成一輪清庫過程后，下半年進(jìn)口量將會增加。"方俊峰說，"因此，短期內(nèi)滬銅價(jià)格將維持震蕩，但中長期銅價(jià)依然有上漲空間，年底前，滬銅有望觸及萬點(diǎn)大關(guān)。"
    張瑜也認(rèn)為，國內(nèi)今年整體供應(yīng)還不錯(cuò)。目前，銅市各方面庫存已經(jīng)降到以往正常水平，銅價(jià)能否上漲將取決于9月以后國內(nèi)旺季需求和進(jìn)口補(bǔ)庫情況。
    除銅價(jià)外，其他品種也被市場看好。李琦認(rèn)為，中長期需求向好的預(yù)期為鉛基本面增添正面動(dòng)力。當(dāng)前鉛現(xiàn)貨市場基本面狀況已好于第二季度環(huán)保核查時(shí)期，最惡劣的環(huán)境已經(jīng)過去，后市宏觀面一旦趨暖，將有利于鉛價(jià)上漲。